Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:


Нота 2 года, USD, участие, технологии 5G, уровень ограничения 130%, европейский барьер 70%

5G является передовым технологическим обновлением, которое призвано коренным образом трансформировать сектор сотовой связи. Благодаря новым стандартам и аппаратному обеспечению, 5G увеличит скорость передачи данных в 10 раз. Компании, которые, вероятно, получат выгоду от выхода 5G в течение ближайшего десятилетия, - это телекоммуникационные компании (AT & T, Verizon, American Tower), производители полупроводников и сетевых систем (Qualcomm, Intel, Skyworks Solutions и Micron) и производители сетевых устройств (Apple )

Коммерческая реализация будет пребывать на зачаточном этапе в течение 2019-2020 годов, когда будут разработаны и применены на потребительском рынке первые модули. За этим последует общее обновление инфраструктуры, которое будет развернуто в течение 5-10 лет, пока, по оценкам, оно не достигнет по охвату 90% населения (в развитых странах)

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов, которые верят в то, что вышеуказанные акции (или отрасль в целом) извлечет выгоду из революции 5G в краткосрочной/ среднесрочной перспективе. Структура предлагает 100%-ую подверженность равновзвешенной корзине из нижеуказанных 8 акций с максимальной доходностью 30% за 2 года и европейским барьером на уровне 70% (снижение на 30%).

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 2 года
Базовый актив Verizon, Intel, Qualcomm, American Tower, Micron, Apple, AT&T, Skyworks
Участие 100%
Европейский барьер 70%
Уровень ограничения 130%
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы 1) Другая корзина: Qualcomm, Cisco, Nokia, Motorola, Fujitsu, 70%; 2) Другая структура: Нота 2 года, USD, Phoenix, memory-effect, худший из активов Verizon, Micron, American Tower, Quarterly, триггер autocall 100%, купонный триггер 75%, европейский барьер 50%, купон 16,32% в год, memory-effect.

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты, корзина повысилась на 25% (ниже уровня ограничения)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 25% участие.

Сценарий 2:К сроку погашения ноты, корзина повысилась на 36% (выше уровня ограничения)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 30% участие (ограничено)

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, корзина снизилась на 20% (выше европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, корзина снизилась на 35% (ниже европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 65% капитала наличными

График с показателями базового актива за последние 5 лет:

m31

Нота Athena 6 лет, EUR, подушка безопасности, французские акции, купон 18,10% в год, memory-effect

Это было трудное начало года для Франции. Французское движение «желтых жилетов», на рубеже года негативно сказалось на экономике Франции, в особенности на розничных продажах. Если посмотреть на французский рынок в широком смысле через CAC40 с технической точки зрения, текущее ралли с начала года кажется растянутым на ежедневной и еженедельной основе, что означает коррекцию в краткосрочной перспективе. Результаты технического анализа кажутся оптимистичными, и ожидаемая в конце года цель на CAC40 (PX1), по прогнозам нескольких аналитиков, будет около 5,926 (~ 10% роста). Некоторые квалифицированные инвесторы предпочли бы дождаться отката, прежде чем получить длинную экспозицию во французских акциях, другие могли бы рассмотреть структурированный продукт как решение для накопления будущих прибылей (см. ниже доходности в евро, фунтах стерлингов, швейцарских франках) и воспользоваться условной защитой капитала.

В данной стратегии подобраны акции трёх французских компаний, представляющих 3 сектора: Publicis (реклама), Kering (роскошь) и Sanofi (фармацевтика). Та же самая стратегия могла бы быть актуальной а с акциями таких компаний, как LVMH, Safran, Hermes и Vinci

Publicis продемонстрировал некоторую слабость в последние годы – ее акции резко упали почти на 15% в феврале этого года. Санофи недавно успешно выпустила облигации на сумму 2 млрд. евро, а Regeneron/Sanofi, получивший одобрение США на расширенное использование кожных препаратов, также может помочь компании расти дальше. Наконец, Kering - растущая группа компаний класса люкс, владеющая такими брендами, как Saint Laurent, Gucci, Boucheron и т. д., приносила 67% доходов за пределами Франции.

Данная стратегия может быть выбрана на 4 или 6 лет, и предлагает выходы каждые шесть месяцев. Мы ориентируемся на годовой доход около 20% и memory-effect. В прилагаемой основной идее инвесторы получают выгоду от 55%-ой подушки безопасности через 6 лет (если нота не была отозвана ранее)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A3 (рейтинг Moody’s)
Валюта EUR
Срок 6 лет, пока не отозвана
Базовый актив Kering, Publicis, Sanofi
Частота наблюдений Каждые полгода
Memory-купон 18,10% в год
Триггер autocall От 100% (-3% за квартал)
Последняя точка наблюдения 55%
Европейский барьер 55%
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы Нота 6 лет, USD, 21,70% memory-купон; Нота 4 года, USD, 18,50% memory-купон; Нота 4 года, EUR, 14,18% memory-купон

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В первое полугодие действия ноты, худший из активов повышается на 2% (выше 100% триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 9,05% (18,10% в год). Нота досрочно отзывается

Сценарий 2:В четвертое полугодие действия ноты, худший из активов снижается на 10% (ниже 91% триггера autocall)
Выплата:Купон не выплачен, нота продолжает действие

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 25% (выше 55% европейского барьера и триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 12 * 9,05% (18,10% в год) = 208,60%

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 60% (ниже 55% европейского барьера и триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 40% капитала. Купон не выплачен

График с показателями 3-х базовых активов за последние 5 лет:

m32

Нота BRC 18 месяцев, USD, золото и серебро, купон 6,20% в год, 80% европейский барьер

Учитывая продолжающуюся глобальную политическую и экономическую неопределенность, драгоценные металлы могут функционировать в качестве диверсификатора, несмотря на хорошее начало года для акций. С 20 февраля золото и серебро соответственно потеряли 3,50% и 6,25%, создав потенциально хорошую точку для входа.

В феврале Китай объявил о небольшом увеличении своего золотого запаса в центральном банке (впервые за 2 года), и на страну приходится 27% мирового спроса.

Структура работает в течение 18 месяцев с ежеквартальными выходами (со второго квартала), предлагается гарантированный доход в размере 6,20% в год. Европейский барьер, наблюдаемый при погашении, является относительно низким, соответственно, 1043 долл. США для золота и 12,51 долл. США для серебра.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 18 месяцев пока не отозвана
Базовый актив Золото, серебро
Частота наблюдения Ежеквартально
Триггер autocall 100% (со второго квартала)
Купон 6,20% в год гарантировано
Европейский барьер 80%
Максимальная выплата 109,30%
Профиль инвестора Нейтральный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Сценарий 1:Во 2 квартале худший из активов повысился на 5% (выше триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 1,55% купона (6,20% в год) = 101,55%. Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2:В 3 квартале худший из активов снизился на 6% (ниже триггера autocall)
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 1,55% купон (6,20% в год). Нота продолжается.

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, худший из активов снизился на 10% (выше европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 1,55% купон (6,20% в год) = 101,55%

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снизился на 25% (ниже европейского барьера)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 75% капитала + купон 1,55% (6,20% в год) = 76,55%

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет и прогнозные кривые:

m33


Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота BRC 1,5 года, USD, HP, гарантированный купон 8%

27 февраля компания HP Inc не достигла своей цели по доходам в первом квартале в 150 млн долларов США. С другой стороны, компания несколько снизила свою прибыль на акции. В результате акции сильно снизились на 16,94% 27 февраля. Тем не менее, компания подтверждает свои ожидания на 2019 финансовый о росте прибыли на акцию (EPS) с 2,12 до 2,22 долл. США. После публикации недавних результатов компании, Банк Америки понизил рейтинг HP Inc с уровня «Buy» до уровня «Underperform» (ниже нормы) и снизил целевой показатель с 30 до 19 долларов.

Некоторые инвесторы считают, что падение акций было преувеличено и что у компании все еще должен быть хороший потенциал, чтобы делать ставку на рост индустрии 3D-печати (называемой генеральным директором HP Inc как «Четвертая промышленная революция»). Квалифицированные инвесторы, обладающие определенными убеждениями в отношении акций и отрасли, могут рассматривать недавний пик волатильности как возможность получить выгоду от HP Inc либо напрямую, либо при помощи структурированной стратегии.

Структура работает в течение 18 месяцев, предлагая гарантированный купон в размере 8% годовых, а также предлагает защиту капитала благодаря с европейским барьером 73% (эквивалентно 16,95 долларов США). Существуют и другие альтернативы (см. далее) для других наименований, таких как Tesla, Kraft и т.д., чьи акции снижались на прошлой неделе.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1,5 года
Базовый актив HP Inc. (HPQ UN)
Частота выплат Ежеквартально
Гарантированный купон 8% в год
Европейский барьер 72,84%
Профиль инвестора Нейтральный
Поставка Деньгами или активом
Альтернативы Нота 1 год, Kraft, европейский барьер 70,92%, гарантированный купон 8% в год Нота 1 год, Tesla, европейский барьер 50%, гарантированный купон 13,26% в год Нота 1 год, худший из активов: Tesla, HP. европейский барьер 50% гарантированный купон 14,52% в год

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты HP увеличивается на 10%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 2% купон (8% годовых). 10% купон уже выплачен (выплата = 112%)

Сценарий 2:К сроку погашения ноты HP снижается на 5%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 2% купон (8% годовых). 10% купон уже выплачен (выплата = 112%)

Сценарий 3:К сроку погашения ноты HP снижается на 30%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 70% капитала + 2% купон (8% годовых). 10% купон уже выплачен (выплата = 82%)

График с показателями базового актива за последние 5 лет :

111

Нота 9 месяцев, производители кофе, 175% участие, макс. погашение 152,5%

Крупные компании, такие как Coca-Cola, Starbucks, Nestle и другие, такие как JAB (немецкая семейная компания с крупным пакетом акций в JDE), стремятся построить кофейную империю. В 2018 году предполагаемый общий спрос на кофе составил около 9,7 млн тонн, тогда как предполагаемый объем производства кофе (Robusta и Arabic) в 2018 году был оценен в 10,01 млн тонн. С другой стороны, учитывая историческое колебание предложения, в этом году в Бразилии, вероятно, будет произведена еще одна крупная кофейная культура (3,60 млн. тонн), а мировое производство и запасы стабилизируются.

Вероятность того, что Китай и Индия начнут потреблять кофе, как и другие развитые страны, должна вызвать бычий эффект на цены на кофе. Несмотря на это повышение цен, спрос на кофе довольно неэластичен и должен избежать негативного влияния в развитых странах. Кроме того, если доллар США начинает терять позиции по отношению к валютам Латинской Америки, местные фермеры должны быть лишены возможности экспортировать дополнительное количество кофе (как в 2018 году), что приведет к дальнейшему сокращению поставок.

Для квалифицированных инвесторов, желающих получить выгоду от кофе, данная стратегия предлагает увеличение кредитного плеча в 1,75 раза с повышением в течение 9 месяцев с максимальной выплатой в 152,50%. Инвесторы могут также взглянуть на альтернативы, такие как инвестирование в стратегию, предусматривающую получение выгоды от таких компаний, как Coca-Cola, Nestle, Starbucks, McDonald’s. Вторая инвестиционная стратегия предлагает увеличение кредитного плеча в 1,77 раз, что также может быть интересно квалифицированным инвесторам.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента BBB (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок Декабрь 2019
Базовый актив Кофе (KCZ9 Comdty)
Нижний предел 100%
Верхний предел 175% колл-спред
Максимальная сумма выкупа 100-130%
Страйк 152,5%
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы Нота 1 год, равновзвешенная корзина Starbucks, Coca-Cola, Nestle, 177,40%, участие в повышении, без уровня ограничения

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты, базовый актив повысился на 25%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 43,75% участие (25% * 175%)

Сценарий 2:К сроку погашения ноты, базовый актив повысился на 37%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала обратно + 52,50% (уровень ограничения достигнут)

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, базовый актив снизился на 20%
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 80% капитала

График с показателями базового актива за последние 5 лет :

222

Кредитная нота 2 года, USD, третье маржинальное плечо (3х), купон 8% в год.

Накануне революции 25 января 2011 года Египет занимал относительно комфортное 21-е место в рейтинге риска кредитного дефолта (CDS) с показателем в 234 базисных пункта. Спред CDS по долгу Египта взлетел летом 2013 года, поднявшись выше 700 во время подготовки к свержению бывшего президента Мухаммеда Мурси и достигнув отметки свыше 900 базисных пунктов, когда военное правительство, поддерживаемое вооруженными силами, пришло к власти. В 2015 году Банк Америки заявил, что Египет имеет «пятый самый рискованный суверенный долг в мире». С тех пор CDS снизился с 408,335 в 2015 году до 234,500 на сегодняшний день.

Данная стратегия предлагает купон в размере 8% годовых. выплачивается ежегодно (эквивалентная структура без левериджа предлагает 3,45% годовых и согласно эмитенту эквивалентные облигации 1Y и 3Y соответственно 4,70% годовых и 5,50% годовых). Разница выравнивается кредитным плечом 3x в случае кредитного события (с уровнем 0%)

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 2 года
Базовый актив Арабская республика Египет (EGYPT CDS USD SR 2Y D14)
Рейтинг Египта В
Базовое значение CDS 234 базисных пункта
Леверидж
Восстановление Рыночное
Купон 8% в год (30/360)
Частота выплат Ежегодно
Профиль инвестора Опытный

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В первый год действия ноты кредитного события не произошло.
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон 8% годовых.

Сценарий 2:К сроку погашения ноты кредитного события не произошло.
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 8% годовых.

Сценарий 3:К сроку погашения ноты произошло кредитное событие.
Выплата:Восстановление рынка определяется ISDA. Квалифицированные инвесторы получают макс. [100% - 3 * (100% - восстановление рынка); 0%] + купон 8% годовых.

Кредитное событие:Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота погашается по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет:

333


Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота Callable Step Up, 5 лет, USD, защита капитала, купон 3,18%-3,98% в год

Кривая доходности в конце прошлого года инвертировалась между 2-5 годами погашения и сжимается в поперечном направлении. Топология доходности обычно выражала рост опасений рецессии, которые ФРС не может игнорировать. Недавнее ужесточение ключевых ставок имело место во всём мире и замедлило всеобщую экономическую активность, поэтому ФРС следует следить за тем, чтобы не спровоцировать рецессию.
Данная стратегия предлагает гарантию на изначально вложенный капитал сроком на 5 лет, если нота не будет отозвана ранее. Квалифицированный инвестор получит гарантированный первый купон в размере 3,18% по истечении одного года, и, если в последующие годы нота не будет отозвана, купон будет повышаться на 20 базисных пунктов каждый год. Стратегия должна быть актуальна для квалифицированных инвесторов, ожидающих нейтрального сценария поведения ставок или их потенциального снижения. Возможность отзыва инвестиций остается на усмотрение эмитента, и, как правило, отзыв ноты эмитентом происходит при снижении ставок.
С точки зрения сроков, если квалифицированные инвесторы ожидают повышения процентных ставок, то лучше подождать, чтобы инвестировать в эту стратегию позже. Если нет, то, может быть, лучше нанести удар раньше, чем позже, чтобы как минимум обеспечить возврат в 3,18% в течение 1 года.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет (пока не отозвана)
Защита капитала 100% к сроку погашения
Гарантированный купон в 1-й год 3,18%
Гарантированный купон со 2-го по 5-й год 3,38%, 3,58%, 3,78%, 3,98% (+0,20% каждый год, пока эмитент не отзовет ноту)
Частота Ежегодно (30/360)
Максимальная выплата 117,90%
Альтернатива Нота, 5 лет, USD, индекс свопа (точка 2,527%)
Профиль инвестора Консервативный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Сценарий 1:Через 1 год ставки выше, чем сегодня (сопоставимо с пятилетним годовым долларовым свопом)
Выплата:Эмитент, вероятно, не будет отзывать ноту, и квалифицированные инвесторы получат купон 3,18%. Нота продолжает действие.

Сценарий 2: Через 3 года ставки ниже, чем сегодня (сопоставимо с пятилетним годовым долларовым свопом).
Выплата: эмитент, вероятно, отзовет ноту, таким образом, квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 3,58% купон = 103,58% (6,56% уже выплачено)

Сценарий 3: К окончанию срока своего действия нота не была отозвана эмитентом
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 3,98% купона = 103,98% (13,92% уже выплачено)

График с показателями годового долларового свопа за последние 5 лет :

 gr21

Кредитная нота, 5 лет, USD, 3m Libor, кредитно-дефолтный своп Бразилии, купон 6,4% в год

С тех пор, как Болсонаро был избран 28 октября 2018 года сроком на 4 года на пост президента Бразилии, рынки проявили уверенность в его реформах, заключающихся в создании в стране бизнес-ауры в американском стиле. Недавнее изменение кредитного рейтинга для Федеративной Республики Бразилия в лучшую сторону подтвердило ослабление рисков.

Данная стратегия предлагает потенциальное повышение доходности по сравнению с инвестированием в бразильский суверенный долг в течение 5 лет. Годовой купон 6,04% годовых. Ежеквартальная оплата зависит не только от возможного кредитного события в Бразилии, но также от ежедневного изменения ставки по доллару на Лондонском валютном рынке (LIBOR 3mL) Купон ежедневно начисляется, пока 3mL находится в диапазоне от 2% до 5%. Если 3mL торгуется в данном диапазоне, то квалифицированный инвестор получает полноценный купон, в противном случае значение купона может быть ниже.

С точки зрения сроков, такая стратегия может приносить меньшую прибыль, если бразильский CDS (кредитно-дефолтный своп) продолжит сужаться, и если форвардные контракты на 3mL немного сгладятcя.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента А+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив USD 3m Libor (2,76 пунктов) при показателе Бразильского Суверенного кредитно-дефолтного свопа (173,032 пунктов)
Рыночное восстановление Опциональный К сроку погашения ноты
Опциональный купон 6,04% в год n/N*
Выплата Ежеквартально, 30/360 (пока не произошло кредитное событие)
Профиль инвестора Опытный нейтральный
  * n = кол-во дней, когда базовый актив в диапазоне 2-5%, N = кол-во дней действия ноты
Дата точки отсчета 24.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В течение первого квартала 3mL ежедневно торговались в диапазоне 2% - 5%, в Бразилии не было никаких кредитных событий
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон 1,51% (6,04% годовых), нота продолжает действие.

Сценарий 2:К концу 8-го квартала 3mL торговалась 10 дней вне диапазона, и никаких кредитных событий не произошло
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон в размере 1,34% (1,51% за квартал * 80/90), нота продолжает действие

Сценарий 3:В конце 12-го квартала произошло кредитное событие, независимо от того, как торговался 3mL
Выплата: Восстановление рынка определяется ISDA. Купон не выплачивается

Сценарий 4:К концу срока действия ноты, в течение 20-го квартала, 3mL торговался ежедневно в диапазоне 2% - 5%, и в Бразилии не было никаких кредитных событий

Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 1,51% (6,04% годовых)

График с показателями бразильского CDS и USD 3mL LIBOR за последние 5 лет:

gr22

Нота, 18 месяцев, EUR, нижний страйк с оценкой риска 55%, французские банки, купон 10% в год

Широкий бюджетный стимул в Европе в сочетании со здоровым ростом заработной платы во всей зоне евро и мягкими финансовыми условиями должны поддержать спрос на кредиты в европейских банках. Французские банки, такие как BNP Paribas и Societe Generale, подверженность Италии и недавние убытки, понесенные торговыми платформами Natixis, спровоцировали пик волатильности и поставили цены акций под давление (BNP Paribas -36,42%, Credit Agricole -32,50%, Societe Generale -35,55 %, Natixis -38,30% в 2018 году). За исключением Societe Generale (-7,44% с начала года), доходность этих акций с начала года показывает небольшое восстановление: + 6,51% для Natixis, + 2,94% для Credit Agricole и + 1,27% для BNP Paribas.

Данная стратегия предлагает возврат в размере 10% годовых, который выплачивается ежеквартально и начисляется ежедневно до тех пор, пока 4 банка не потеряют более 25% от своего начального уровня. Стратегия предлагает ежеквартальные выходы с 6-го месяца, поэтому квалифицированные инвесторы могут получить деньги раньше, чем через 18 месяцев. Если по каким-либо причинам акции вступят в серьезный медвежий тренд, нота обеспечит дополнительную безопасность за счёт использования опциона пут 55%.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 18 месяцев, пока не отозвана
Базовые активы BNP, Credit Agricole, Societe Generale, Naxitis
Нижний страйк 55%
Частота выплат Ежеквартально (нота не может быть отозвана 6 месяцев)
Триггер autocall  100%
Купонный триггер 75%
Купон 10% в год (начисляется ежедневно)
Профиль инвестора Агрессивный опытный
Выплата Наличными
Альтернатива EUR, 6% в год (начисляется ежедневно)

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В 3 квартале худший из активов повысился на 3% (выше триггера autocall), и акции четырех банков торгуются каждый день выше 75% от своего начального уровня.
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращаются 100% капитала + 2,50% купона (10% годовых. Ежедневно начисляется). Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2:В 4 квартале худший из активов снизился на 10% (ниже триггера autocall), и акция одного банка торговалась на протяжении 10 дней ниже 75% от начального уровня.
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 2,22% (2,50% за кв. * 80/90). Нота продолжает действие.

Сценарий 3:На протяжении срока своего действия нота не была погашена досрочно. Худший из активов снизился на 15%, и акции четырех банков торгуются каждый день выше 75% от их начального уровня.
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращаются 100% капитала + купон 2,50% (10% годовых, начисляется ежедневно).

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 60%, а базовый актив торгуется на протяжении 10 дней ниже 75% от начального уровня.

Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 72,73% капитала обратно (40% / 55%) + 2,22% купон (2,50% за квартал * 80/90).

График с движениями цен 4 базовых активов за последние 5 лет и график выплат:


gr23

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Кредитная нота с целевым погашением, 7 лет, купон 5.55% в год, Италия и CMS 30-2Y, цель 17%

Кредитный дефолтный своп (CDS) Итальянской Республики увеличился на 11,48% с начала года (до самого высокого уровня с 2013 года в ноябре 2018 года - 302,165). Стоимость страхования итальянского госдолга продолжила расти, так как новое правительство не предприняло никаких действий по успокоению инвесторов.
Данная инвестиционная стратегия предлагает фиксированный гарантированный купон 5,55% в год: в годы 1, 2 и 3 всего 16,65%, и совокупный купон 17,00% с 4 по 7 год, с опцией autocall. Квалифицированные инвесторы могут недополучить 35 б.п. ( из-за влияния CMS USD 30-2Y). Эмитент предполагает, что действие ноты продлится от 4 до 5 лет. В настоящее время спред составляет 18 б.п. и имеет историческую тенденцию к резкому увеличению в ближайшие 2-5 лет, что делает весьма вероятной опцию autocall в 4-м году.
Инвестиционная стратегия предлагает такую ​​привлекательную доходность, потому что она включает не только кредитный риск по Италии (ИТАЛИЯ CDS USD SR 7Y D14), но и процентный риск по USD CMS 30-2Y. Данная стратегия достаточно структурирована и подходит только для квалифицированных инвесторов с глубоким пониманием индексов и кредитных рисков.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок мин. 4 года, макс. 7 лет
Базовый актив Republic of Italy (ITALY CDS USD SR 7Y D14), USD CMS 30-2Y
Кредитный рейтинг Республики Италия BBB (рейтинг S&P)
СDS (на дату текущей оценки) 245 bds
Восстановление Рыночное
Купон c 1й по 3й год Ежегодно 5,55%
Купон с 4го по 7й год Maкс. [0%; 200% x (USD CMS 30-2Y)]
Целевой купон 17%
Профиль инвестора Опытный
Частота выплат Ежегодно

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К концу 1-го, 2-го и 3-го годов действия ноты в Италии не произошло ни одного кредитного события
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон 5,55% годовых. (30/360, всего за 3 года, если кредитного события нет: 16,65%)

Сценарий 2: К концу 4-го года действия ноты кредитного события не произошло. Спред CMS 30-2Y составляет 0,752.
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают мин. [17% - 16,65%; 200% х 0,752] = 0,35%-ый купон (30/360 базисных). Нота досрочно погашается, квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала

Сценарий 3:К концу 5-го года своего действия, нота не была досрочно погашена, кредитное событие не произошло, а спред CMS 30-2Y составляет -0,152.
Выплата: Купон не выплачивается. Нота продолжает действие.
Сценарий 4:В начале 3-го года действия ноты в Италии произошло кредитное событие.
Выплата:восстановление рынка определяется ISDA. 5,50%-ый купон выплачен за 1-ый и 2-ой год действия ноты. За 3-й год купон не выплачивается, и опция autocall отсутствует.
Кредитное событие:Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота погашается по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с показателями 7-летнего итальянского CDS последние 5 лет:

n31

Нота 1 год, нижний страйк 85% RC, USD 3 Month Libor, гарантированный купон 8.20% в год

Недавняя распродажа на рынке акций США и замедление цикла повышения ставок ФРС привели к тому, что их структура инвертировалась в краткосрочном периоде. Квалифицированные инвесторы, которые считают, что 3ML будет либо оставаться в пределах диапазона, либо постепенно расти, могут считать данную инвестиционную стратегию гарантией возврата, располагая при этом условной защитой капитала.
Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов с учетом динамики ставок в США в течение одного года. Капитал подвержен риску, если в один год 3ML торгуется ниже 2,278 (на 15% ниже текущего уровня). Годовая гарантированная доходность составляет 8,20% (в настоящее время 3ML – 2,68, но не гарантирован в будущем) с условной защитой капитала благодаря 85% -ному нижнему страйку (2,278).

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив USD 3m Libor (US0003M Index)
Начальная точка 2,68
Нижний страйк (леверидж-пут) 85% (2,278)
Нижний предел 0%
Купон 8,20% в год к сроку погашения
Профиль инвестора Опытный
Альтернативы Срок 3 месяца, USD, купон 5,15% в год; Срок 12 месяцев, EUR, купон 4,35% в год

Сценарии развития событий

Сценарий 1:К сроку погашения ноты, 3ML зафиксирован на уровне 2,71 (+ 1,12% от начального уровня)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 8,20% годовых. Итого купон 108,20%

Сценарий 2: К сроку погашения ноты, 3ML зафиксирован на уровне 2,30 (-14,18% от начального уровня)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 8,20% годовых. Итого купон 108,20%

Сценарий 3:К сроку погашения ноты, 3ML зафиксирован на уровне 2,11 (-21,27% от начального уровня)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 83,20% капитала + 8,20% годовых. Итого купон 91,40%

График с показателями базового актива за последние 5 лет:

n32

Нота 4 года, USD, нижний страйк 55%, Phoenix, ETF развивающихся рынков, эффект памяти, купон 12.24% в год.

Развивающиеся рынки все чаще становятся экономиками, которые в значительной степени зависят от внешней торговли и финансирования. Сегодня эти страны кажутся более подверженными негативному воздействию, чем в прошлом. По большей части коэффициенты внешнего долга в странах с формирующимся рынком стабилизировались с начала глобального финансового кризиса, в то время как дефицит счета текущих операций выражен в меньшей степени. В прошлом году большинство показателей развивающихся рынков (EM) были отрицательными (бразильский ETF -8,35%, российский ETF -13,19%, индийский ETF -11,52%, китайский ETF -18,19%), создавая интересную точку входа.
Данная стратегия позволяет квалифицированным инвесторам получать годовой доход в размере 12,24% годовых на протяжении 4 лет (суммарный потенциальный доход 48,96%), если ни один из ETF Бразилии, России, Индии или КНР не падает более чем на 25% каждые шесть месяцев. Стратегия предлагает ликвидность через механизм нисходящих триггеров, чтобы увеличить возможность досрочного погашения. С другой стороны, квалифицированный инвестор имеет маржинальный нижний страйк 55% на худший из активов.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок Макс. 4 года, мин. 6 месяцев
Базовые активы (WO) Brazil ETF (EWZ UP); Russia ETF (RSX UP); India ETF (EPI UP; China ETF (FXI UP)
Частота Каждые полгода
Триггер autocall 95%, 95%, 90%, 90%, 85% к сроку погашения
Купонный триггер 75%
Купон 12,24% в год, эффект памяти
Нижний страйк 55%
Поставка Деньгами или активом
Профиль инвестора Опытный нейтральный
Альтернативы Нота, 3 года, USD, купон 11% в год; Нота, 4 года, GBP, купон 8,32% в год; Нота, 4 года, EUR, купон 6,78% в год

Сценарии развития событий

Допустим, квалифицированный инвестор вкладывает 1 миллион долларов США в данную ноту:

Сценарий 1:
В конце S1 уровень худшего из активов снижается на 10% (от исходного уровня и ниже 95% триггера autocall)
Выплата:Квалифицированный инвестор получает купон 12,24% годовых. купон (122,4 тыс. долларов США). Нота продолжает действие.

Сценарий 2: В конце S3 уровень худшего из активов снижается на 30% (от его начального уровня и ниже 90% триггера autocall)
Выплата:Купон не выплачивается, но действует memory-effect

Сценарий 3:В конце S4 уровень худшего из активов повысился на 15% (от его начального уровня и выше 90% триггера autocall)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 12,24% годовых. Купон (+ любые предыдущие купоны памяти) = 1 122,4 тыс. долларов США. Нота досрочно выкупается.

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 18% (от первоначального уровня и выше, чем 55%-ый нижний страйк)
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 100% обратно капитала + 12,24% годовых. купон (+ любые предыдущие купоны памяти) = 1122,4 тыс. мин.

Сценарий 5:К сроку погашения ноты худший из активов снижается на 60% (от первоначального уровня и ниже, чем 55%-ый нижний страйк)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 72,73% капитала ((100-60) / 55) или эквивалент в физическом выражении (с использованием коэффициента конверсии)

График с движениями цен 4 базовых активов за последние 5 лет и график выплат:

n33


Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Dual digit нота, 3 года, USD, 100%, S&P & Gold ETF, опциональный купон 10% в год

В то время, как правительство США страдает от одного из самых длительных шатдаунов в истории, КНР решила предложить путь для устранения их торгового дисбаланса. По словам официальных лиц, находящихся в курсе подробностей переговоров, данный шаг КНР может рассматриваться как серьезное усилие на пути к прекращению торговой войны. Тем не менее, большинство аналитиков все еще ожидают повышения ставок в этом году. Наконец, неопределенность во всем мире должна позволить золоту сохранить лидерство в 2019 году.

Данная стратегия, основанная на показателях Gold ETF (GLD US) и S & P 500 (SPX), обеспечивает целевую доходность 10% в течение одного года. Капитал гарантируется при наступлении срока погашения, если только не происходит дефолт эмитента (номинальный).

Цена на золото (-0,30% с начала года) имеет тенденцию к повышению, в то время как экономика США демонстрирует слабость (SPX + 6,54% с начала года). Таким образом, данная стратегия является элементом тактической торговли и позволяет квалифицированным инвесторам получить хорошую точку для входа.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив S&P (индекс SPX - точка: 2,549.69), SPDR Gold Shares (GLD US Equity - точка: 121.86)
Купон Опциональный 10% в год Если индекс SPX ниже 3% (от начального уровня - 2473,20) показатель Gold ETF выше 3% (от начального уровня - 125,52), то 100% + 10% в год. купон. В противном случае 100%
Профиль инвестора Опытный консервативный
Альтернатива S&P > 97% и Gold ETF < 103%, купон 5% в год
Дата точки отсчета 07.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1: К сроку погашения ноты индекс S&P снизился на 6% (от начального уровня), а показатель Gold ETF повысился на 7% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10% в год

Сценарий 2: К сроку погашения ноты S&P снизился на 3% (от начального уровня), а показатель Gold ETF повысился на + 3% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10% в год

Сценарий 3: К сроку погашения ноты S&P снизился на 2,5% (от начального уровня), а показатель Gold ETF повысился на 3,5% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

Сценарий 4: К сроку погашения ноты S&P повысился на 3% (от начального уровня), а показатель Gold ETF снизился на 0,5% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

График с движениями цен 2 базовых активов за последние 5 лет и график выплат :

r1

Кредитная нота, 5 лет, USD, Petroleos Mexicanos, купон 6,22% в год

Будучи четвертым по величине экспортером нефти в США, Petroleos Mexicanos (кредитный рейтинг PEMEX – BBB +) только что объявил в этом месяце об одном из самых важных нефтяных открытий в мире. PEMEX, с устойчивым ростом рентабельности по EBITDA, серьезно снижает свои операционные расходы и долг, достигший максимальных значений. Также можно извлечь выгоду из сильной финансовой поддержки со стороны правительства, которая будет использоваться для инвестиций. Ожидается, что к концу года PEMEX получит от правительства 1,25 млрд долларов США (источник PEMEX)

Данная стратегия предусматривает ежегодные купоны и гарантированный капитал, если только не произойдет кредитное событие (например, банкротство, дефолт по обязательствам, неуплата и реструктуризация)

Последняя декабрьская распродажа высокодоходных облигаций привела к росту (+0,74) CDS PEMEX (кредитно-дефолтный своп), создав интересную точку входа для инвесторов.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив Petroleos Mexicanos CDS (PETROLEOS CDS USD SR 5Y)
Рейтинг PEMEX BBB+
CDS (на дату точки отсчета) 331bps
Восстановление Рыночное
Купон Фиксированный 6,22% в год
Профиль инвестора Опытный
Альтернатива Кредитная нота, USD, 5 лет, плавающий купон 3M Libor + 3.49% в год

Кредитная нота, EUR, 5 лет, фиксированный купон 3.22% в год
Дата точки отсчета 15.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1: На второй год действия ноты произошло кредитное событие
Выплата: Рыночное воcстановление определяется ISDA. Квалифицированному инвестору будет выплачен купон 6,22% (30/360 базис)

Сценарий 2:К концу срока действия ноты кредитного события не произошло
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 31,10% (5 х 6,22%) = 131,10%

Сценарий 3: К концу срока действия ноты кредитное событие произошло
Выплата: Рыночное восстановление определяется ISDA. Квалифицированному инвестору будет выплачен купон 6,22% (30/360 базис)

Кредитное событие: Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота будет выкуплена по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с показателями CDS за последние 5 лет:

r2

Нота Athena, 8 лет, EUR, SX7E, 50% EUKI, купон 9,50% в год, memory effect

Несмотря на то, что инвесторы потеряли веру в европейские банки в прошлом году, они с большей вероятностью продемонстрируют улучшенные показатели в этом году. Европейский центральный банк предупредил банки, что от плохих кредитов необходимо будет избавиться раньше, чем ожидалось. Мало кто из экономистов ожидает, что процентные ставки, являясь, возможно, ключевым элементом банковских доходов, покинут негативную зону в последующие годы. Наконец, европейские банки пострадали от геополитических и макроэкономических нарушений. Поэтому инвесторы считают, что показатели европейских банков не должны ухудшаться.

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов с довольно нейтральным /бычьим взглядом на европейский банковский сектор допускают максимальный срок держания ноты в 8 лет, а также желающих получать выгоду от совокупных годовых купонов в размере 9,50% (максимальный купон 76%). Если квалифицированные инвесторы хотели бы иметь более короткий срок погашения, возможна альтернативная стратегия с 5-летним сроком погашения и купоном 8,66% в год.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта EUR
Срок погашения 8 лет, пока не отозвана
Базовый актив SX7E (точка: 93.54)
Европейский барьер 50% (точка: 46.77)
Триггер автоколла 90% (точка: 84.19)
Купон совокупный 9,50% в год,memory-effect
Частота выплат Ежегодно
Профиль инвестора Опытный
Альтернатива Нота Athena, 5 лет, EUR, купон 8,66% в год
Дата точки отсчета 21.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В конце первого года действия ноты SX7E понизился на 18% (ниже купонного триггера 90% и триггера автоколла
Выплата: Нота продолжает действие

Сценарий 2:В конце третьего года действия ноты SX7E повысился на 5% (выше уровня купонного триггера 90% и триггера автоколла)
Выплата:Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + 28,50% купон (3 х 9,50%). Нота досрочно выкупается

Сценарий 3:К сроку погашения ноты SX7E повысился на 2% (выше триггера автоколла 90%)
Выплата:Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + купон 76% (9,50% x 8)

Сценарий 4:К сроку погашения ноты SX7E снижается на 45% (ниже 90% триггера автоколла и 50% европейского барьера)
Выплата:Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

Сценарий 5:К сроку погашения ноты SX7E снижается на 60% (ниже триггера автоколла 90% и европейского барьера 50%)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 40% капитала наличными. Купон не выплачивается.

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет и график выплат:


r3

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Фондовые индексы
  • GSPC
    2844.52
    +0.88
  • FTSE
    7355.2998
    +0.88
  • GDAXI
    11578.3896
    +0.10