Инвестиционные идеи

Autodesk Inc (NASDAQ: ADSK)

Крупнейший в мире поставщик программного обеспечения для промышленного и гражданского строительства, машиностроения, рынка средств информации и развлечений. Компанией разработан широкий спектр тиражируемых программных продуктов для архитекторов, инженеров, конструкторов.

Продуктовый портфель компании включает: AutoCAD, AutoCAD LT, Industry Collections, 3ds Max, Maya, Revit, Inventor, AutoCAD Civil 3D, CAM Solutions, Fusion 360, BIM 360 и Shotgun.

- В 2018 году Компания начала сотрудничество с Amazon для продуктов визуализации ИИ;
- Рыночная капитализация на январь 2019 года составляет около 33 млрд долларов США;
- ADSK превзошел индустрию программного обеспечения, которая выросла на 25,2% за прошлый год;
- Аналитики Nasdaq ожидают, что компания будет увеличивать прибыль в среднем на 38% в год, в следующие 5 лет.

Autodesk планомерно в течении года улучшает показатель прибыль на акцию:

в январе 2018 показатель составил: $-0.79;
в апреле 2018: $-0.38;
в июле 2018: $-0.18;
в октябре 2018: $- 0.11.

При этом по прогнозам в марте 2019 года компания должна показать положительный результат впервые с мая 2015 года. Квартальная выручка за 2018 год выросла на 20% и составила около 661 млн долларов США по отчету на конец октября 2018 года против 554 млн долларов США на январь 2018.

Также, на наш взгляд, положительную динамику на акции Autodesk должно оказать завершение сделки по покупке Building connected - крупнейшей цифровой сети, в строительной отрасли, насчитывающей 700 000 специалистов.

Компания интересно выглядит на дневном и недельном графиках. Дневной тренд пребывал в боковике после бурного роста с января по август 2018 года. Коррекция пришлась как раз на период "обвала" американских индексов (ноябрь - декабрь 2018). В этой время стабильно растущий тренд сменился на боковик. В конце декабря 2018 года восходящий тренд был возобновлен.

a21

Недельный тренд при этом практически не останавливался и даже события конца 2018 года не смогли сильно повлиять на стабильность технологического гиганта. На недельном графике отчетливо виден паттерн "двойного дна". Согласно классической теории технического анализа, отработка данного паттерна отправляет цену на всю высоту формации от точки прорыва. На графике отмечены проекционные точки стабильно растущего канала. Верхняя точка трендового канала почти 1 в 1 совпадает с целью по отработке паттерна "двойное дно". Цель роста в данном случае находится в районе $175 за акцию:

a22

Однако надо понимать, что цена может не устремиться к отметке в $175 без значимых коррекций после 5 недель безудержного роста. Анализируя дневной график видны сильные зеркальные уровни на отметках $140 и $145, от которых цена может оттолкнуться, обозначив сильнейшей восходящий тренд.

a23

Все распределительные дельты подтверждают начало нового восходящего движения. Немного запаздывает негативный Стохастик.

a2422

Итого

Для среднесрочных инвесторов мы рекомендуем купить половину предполагаемой позиции по текущим ценам и усредняться по $140-$145 случае отката. Стоп под сильным уровнем в $140 (желательно дождаться закрепления цены ниже данного уровня в течение минимум 3 дней).

Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Нота Callable Step Up, 5 лет, USD, защита капитала, купон 3,18%-3,98% в год

Кривая доходности в конце прошлого года инвертировалась между 2-5 годами погашения и сжимается в поперечном направлении. Топология доходности обычно выражала рост опасений рецессии, которые ФРС не может игнорировать. Недавнее ужесточение ключевых ставок имело место во всём мире и замедлило всеобщую экономическую активность, поэтому ФРС следует следить за тем, чтобы не спровоцировать рецессию.
Данная стратегия предлагает гарантию на изначально вложенный капитал сроком на 5 лет, если нота не будет отозвана ранее. Квалифицированный инвестор получит гарантированный первый купон в размере 3,18% по истечении одного года, и, если в последующие годы нота не будет отозвана, купон будет повышаться на 20 базисных пунктов каждый год. Стратегия должна быть актуальна для квалифицированных инвесторов, ожидающих нейтрального сценария поведения ставок или их потенциального снижения. Возможность отзыва инвестиций остается на усмотрение эмитента, и, как правило, отзыв ноты эмитентом происходит при снижении ставок.
С точки зрения сроков, если квалифицированные инвесторы ожидают повышения процентных ставок, то лучше подождать, чтобы инвестировать в эту стратегию позже. Если нет, то, может быть, лучше нанести удар раньше, чем позже, чтобы как минимум обеспечить возврат в 3,18% в течение 1 года.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет (пока не отозвана)
Защита капитала 100% к сроку погашения
Гарантированный купон в 1-й год 3,18%
Гарантированный купон со 2-го по 5-й год 3,38%, 3,58%, 3,78%, 3,98% (+0,20% каждый год, пока эмитент не отзовет ноту)
Частота Ежегодно (30/360)
Максимальная выплата 117,90%
Альтернатива Нота, 5 лет, USD, индекс свопа (точка 2,527%)
Профиль инвестора Консервативный
Выплата Наличными

Сценарии развития событий

Сценарий 1:Через 1 год ставки выше, чем сегодня (сопоставимо с пятилетним годовым долларовым свопом)
Выплата:Эмитент, вероятно, не будет отзывать ноту, и квалифицированные инвесторы получат купон 3,18%. Нота продолжает действие.

Сценарий 2: Через 3 года ставки ниже, чем сегодня (сопоставимо с пятилетним годовым долларовым свопом).
Выплата: эмитент, вероятно, отзовет ноту, таким образом, квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 3,58% купон = 103,58% (6,56% уже выплачено)

Сценарий 3: К окончанию срока своего действия нота не была отозвана эмитентом
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + 3,98% купона = 103,98% (13,92% уже выплачено)

График с показателями годового долларового свопа за последние 5 лет :

 gr21

Кредитная нота, 5 лет, USD, 3m Libor, кредитно-дефолтный своп Бразилии, купон 6,4% в год

С тех пор, как Болсонаро был избран 28 октября 2018 года сроком на 4 года на пост президента Бразилии, рынки проявили уверенность в его реформах, заключающихся в создании в стране бизнес-ауры в американском стиле. Недавнее изменение кредитного рейтинга для Федеративной Республики Бразилия в лучшую сторону подтвердило ослабление рисков.

Данная стратегия предлагает потенциальное повышение доходности по сравнению с инвестированием в бразильский суверенный долг в течение 5 лет. Годовой купон 6,04% годовых. Ежеквартальная оплата зависит не только от возможного кредитного события в Бразилии, но также от ежедневного изменения ставки по доллару на Лондонском валютном рынке (LIBOR 3mL) Купон ежедневно начисляется, пока 3mL находится в диапазоне от 2% до 5%. Если 3mL торгуется в данном диапазоне, то квалифицированный инвестор получает полноценный купон, в противном случае значение купона может быть ниже.

С точки зрения сроков, такая стратегия может приносить меньшую прибыль, если бразильский CDS (кредитно-дефолтный своп) продолжит сужаться, и если форвардные контракты на 3mL немного сгладятcя.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента А+ (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив USD 3m Libor (2,76 пунктов) при показателе Бразильского Суверенного кредитно-дефолтного свопа (173,032 пунктов)
Рыночное восстановление Опциональный К сроку погашения ноты
Опциональный купон 6,04% в год n/N*
Выплата Ежеквартально, 30/360 (пока не произошло кредитное событие)
Профиль инвестора Опытный нейтральный
  * n = кол-во дней, когда базовый актив в диапазоне 2-5%, N = кол-во дней действия ноты
Дата точки отсчета 24.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В течение первого квартала 3mL ежедневно торговались в диапазоне 2% - 5%, в Бразилии не было никаких кредитных событий
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон 1,51% (6,04% годовых), нота продолжает действие.

Сценарий 2:К концу 8-го квартала 3mL торговалась 10 дней вне диапазона, и никаких кредитных событий не произошло
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают купон в размере 1,34% (1,51% за квартал * 80/90), нота продолжает действие

Сценарий 3:В конце 12-го квартала произошло кредитное событие, независимо от того, как торговался 3mL
Выплата: Восстановление рынка определяется ISDA. Купон не выплачивается

Сценарий 4:К концу срока действия ноты, в течение 20-го квартала, 3mL торговался ежедневно в диапазоне 2% - 5%, и в Бразилии не было никаких кредитных событий

Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 1,51% (6,04% годовых)

График с показателями бразильского CDS и USD 3mL LIBOR за последние 5 лет:

gr22

Нота, 18 месяцев, EUR, нижний страйк с оценкой риска 55%, французские банки, купон 10% в год

Широкий бюджетный стимул в Европе в сочетании со здоровым ростом заработной платы во всей зоне евро и мягкими финансовыми условиями должны поддержать спрос на кредиты в европейских банках. Французские банки, такие как BNP Paribas и Societe Generale, подверженность Италии и недавние убытки, понесенные торговыми платформами Natixis, спровоцировали пик волатильности и поставили цены акций под давление (BNP Paribas -36,42%, Credit Agricole -32,50%, Societe Generale -35,55 %, Natixis -38,30% в 2018 году). За исключением Societe Generale (-7,44% с начала года), доходность этих акций с начала года показывает небольшое восстановление: + 6,51% для Natixis, + 2,94% для Credit Agricole и + 1,27% для BNP Paribas.

Данная стратегия предлагает возврат в размере 10% годовых, который выплачивается ежеквартально и начисляется ежедневно до тех пор, пока 4 банка не потеряют более 25% от своего начального уровня. Стратегия предлагает ежеквартальные выходы с 6-го месяца, поэтому квалифицированные инвесторы могут получить деньги раньше, чем через 18 месяцев. Если по каким-либо причинам акции вступят в серьезный медвежий тренд, нота обеспечит дополнительную безопасность за счёт использования опциона пут 55%.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 18 месяцев, пока не отозвана
Базовые активы BNP, Credit Agricole, Societe Generale, Naxitis
Нижний страйк 55%
Частота выплат Ежеквартально (нота не может быть отозвана 6 месяцев)
Триггер autocall  100%
Купонный триггер 75%
Купон 10% в год (начисляется ежедневно)
Профиль инвестора Агрессивный опытный
Выплата Наличными
Альтернатива EUR, 6% в год (начисляется ежедневно)

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В 3 квартале худший из активов повысился на 3% (выше триггера autocall), и акции четырех банков торгуются каждый день выше 75% от своего начального уровня.
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращаются 100% капитала + 2,50% купона (10% годовых. Ежедневно начисляется). Нота досрочно выкупается.

Сценарий 2:В 4 квартале худший из активов снизился на 10% (ниже триггера autocall), и акция одного банка торговалась на протяжении 10 дней ниже 75% от начального уровня.
Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 2,22% (2,50% за кв. * 80/90). Нота продолжает действие.

Сценарий 3:На протяжении срока своего действия нота не была погашена досрочно. Худший из активов снизился на 15%, и акции четырех банков торгуются каждый день выше 75% от их начального уровня.
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращаются 100% капитала + купон 2,50% (10% годовых, начисляется ежедневно).

Сценарий 4:К сроку погашения ноты, худший из активов снижается на 60%, а базовый актив торгуется на протяжении 10 дней ниже 75% от начального уровня.

Выплата:Квалифицированные инвесторы получают 72,73% капитала обратно (40% / 55%) + 2,22% купон (2,50% за квартал * 80/90).

График с движениями цен 4 базовых активов за последние 5 лет и график выплат:


gr23

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


После грандиозного обвала Американского рынка (грандиозного для последних пяти лет), многие активы восстанавливают свои позиции уже четыре недели подряд.

В технологическом секторе и частности, в отрасли интернет-услуг, неоспоримым лидером этого роста является компания Netflix (тикер - NFLX). Абсолютный показатель роста составил 127.62$, что в процентном отношении от текущей цены в 339.1$ составляет около 38%. Показатель грандиозный.

Данный рост заставляет тысячи мелких инвесторов открывать длинные позиции по данному активу с надеждой на восстановление прошлого исторического максимума: 423$.

Дневной график

На дневных свечах NFXL уперся в край третьей проекции нисходящего тренда:

77121fa880203ff09e918

По классике, если базовый актив (далее БА) пробивает третью основную проекцию движения против тренда, тренд возвращается в свое привычное русло. В данном случае - в рост.

Технически БА коснулся пятого критического отклонения сверху, что означает сильнейший импульс. Оно и понятно. Новости об финальном сезоне игры престолов и недавние отчеты об очередном витке роста компании дают о себе знать:

a17649d5a01f319e93d0a

Снизу образовалось множество ценовых разрывов, которые цена заполняет в 80% случаев. Первый уже заполнен. Это области низкого интереса, которые проходят повторное касание на предмет подтверждения, или опровержения ценового движения:

704721c3660cd545b7f37

Актив очень сильно перекуплен. Влезать прямо сейчас крайне сложно. Покупать NFLX стоит после нормальной коррекции, которая "мелькает" в диапазоне 270-300$ за акцию:

a21dfa21e1016103fe93b

Недельный график

На недельном графике также виден край третьей проекции с дневного. Здесь же видна свечная формация "падающей звезды", которая предвещает локальный разворот тренда вниз. Снизу актив поджидают цены в 300$, затем 240$, а затем 200$. Сверху (при сохранении импульса), ожидается возврат на 420$, а затем круглые 500$. На каждом из обозначенных уровней будет происходить жесточайшая борьба между покупателями и продавцами:

Вывод

Новостной фон подогревает интерес к покупке NFLX, однако актив крайне перегрет и открывать длинные позиции на наш взгляд стоит после коррекции до 300$.

Заинтересовала статья? Нажмите кнопку ниже и заполните небольшую анкету, наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время, чтобы ответить на все интересующие Вас вопросы.


Новые инвестиционные идеи

Предлагаем ознакомиться с нотами:

Dual digit нота, 3 года, USD, 100%, S&P & Gold ETF, опциональный купон 10% в год

В то время, как правительство США страдает от одного из самых длительных шатдаунов в истории, КНР решила предложить путь для устранения их торгового дисбаланса. По словам официальных лиц, находящихся в курсе подробностей переговоров, данный шаг КНР может рассматриваться как серьезное усилие на пути к прекращению торговой войны. Тем не менее, большинство аналитиков все еще ожидают повышения ставок в этом году. Наконец, неопределенность во всем мире должна позволить золоту сохранить лидерство в 2019 году.

Данная стратегия, основанная на показателях Gold ETF (GLD US) и S & P 500 (SPX), обеспечивает целевую доходность 10% в течение одного года. Капитал гарантируется при наступлении срока погашения, если только не происходит дефолт эмитента (номинальный).

Цена на золото (-0,30% с начала года) имеет тенденцию к повышению, в то время как экономика США демонстрирует слабость (SPX + 6,54% с начала года). Таким образом, данная стратегия является элементом тактической торговли и позволяет квалифицированным инвесторам получить хорошую точку для входа.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 1 год
Базовый актив S&P (индекс SPX - точка: 2,549.69), SPDR Gold Shares (GLD US Equity - точка: 121.86)
Купон Опциональный 10% в год Если индекс SPX ниже 3% (от начального уровня - 2473,20) показатель Gold ETF выше 3% (от начального уровня - 125,52), то 100% + 10% в год. купон. В противном случае 100%
Профиль инвестора Опытный консервативный
Альтернатива S&P > 97% и Gold ETF < 103%, купон 5% в год
Дата точки отсчета 07.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1: К сроку погашения ноты индекс S&P снизился на 6% (от начального уровня), а показатель Gold ETF повысился на 7% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10% в год

Сценарий 2: К сроку погашения ноты S&P снизился на 3% (от начального уровня), а показатель Gold ETF повысился на + 3% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 10% в год

Сценарий 3: К сроку погашения ноты S&P снизился на 2,5% (от начального уровня), а показатель Gold ETF повысился на 3,5% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

Сценарий 4: К сроку погашения ноты S&P повысился на 3% (от начального уровня), а показатель Gold ETF снизился на 0,5% (от начального уровня)
Выплата: Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается.

График с движениями цен 2 базовых активов за последние 5 лет и график выплат :

r1

Кредитная нота, 5 лет, USD, Petroleos Mexicanos, купон 6,22% в год

Будучи четвертым по величине экспортером нефти в США, Petroleos Mexicanos (кредитный рейтинг PEMEX – BBB +) только что объявил в этом месяце об одном из самых важных нефтяных открытий в мире. PEMEX, с устойчивым ростом рентабельности по EBITDA, серьезно снижает свои операционные расходы и долг, достигший максимальных значений. Также можно извлечь выгоду из сильной финансовой поддержки со стороны правительства, которая будет использоваться для инвестиций. Ожидается, что к концу года PEMEX получит от правительства 1,25 млрд долларов США (источник PEMEX)

Данная стратегия предусматривает ежегодные купоны и гарантированный капитал, если только не произойдет кредитное событие (например, банкротство, дефолт по обязательствам, неуплата и реструктуризация)

Последняя декабрьская распродажа высокодоходных облигаций привела к росту (+0,74) CDS PEMEX (кредитно-дефолтный своп), создав интересную точку входа для инвесторов.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта USD
Срок 5 лет
Базовый актив Petroleos Mexicanos CDS (PETROLEOS CDS USD SR 5Y)
Рейтинг PEMEX BBB+
CDS (на дату точки отсчета) 331bps
Восстановление Рыночное
Купон Фиксированный 6,22% в год
Профиль инвестора Опытный
Альтернатива Кредитная нота, USD, 5 лет, плавающий купон 3M Libor + 3.49% в год

Кредитная нота, EUR, 5 лет, фиксированный купон 3.22% в год
Дата точки отсчета 15.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1: На второй год действия ноты произошло кредитное событие
Выплата: Рыночное воcстановление определяется ISDA. Квалифицированному инвестору будет выплачен купон 6,22% (30/360 базис)

Сценарий 2:К концу срока действия ноты кредитного события не произошло
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 100% капитала + купон 31,10% (5 х 6,22%) = 131,10%

Сценарий 3: К концу срока действия ноты кредитное событие произошло
Выплата: Рыночное восстановление определяется ISDA. Квалифицированному инвестору будет выплачен купон 6,22% (30/360 базис)

Кредитное событие: Если происходит кредитное событие, дальнейшие купоны отменяются, и кредитная нота будет выкуплена по окончательной расчетной цене аукциона, определенной Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA: www.isda.org).

График с показателями CDS за последние 5 лет:

r2

Нота Athena, 8 лет, EUR, SX7E, 50% EUKI, купон 9,50% в год, memory effect

Несмотря на то, что инвесторы потеряли веру в европейские банки в прошлом году, они с большей вероятностью продемонстрируют улучшенные показатели в этом году. Европейский центральный банк предупредил банки, что от плохих кредитов необходимо будет избавиться раньше, чем ожидалось. Мало кто из экономистов ожидает, что процентные ставки, являясь, возможно, ключевым элементом банковских доходов, покинут негативную зону в последующие годы. Наконец, европейские банки пострадали от геополитических и макроэкономических нарушений. Поэтому инвесторы считают, что показатели европейских банков не должны ухудшаться.

Данная стратегия подходит для квалифицированных инвесторов с довольно нейтральным /бычьим взглядом на европейский банковский сектор допускают максимальный срок держания ноты в 8 лет, а также желающих получать выгоду от совокупных годовых купонов в размере 9,50% (максимальный купон 76%). Если квалифицированные инвесторы хотели бы иметь более короткий срок погашения, возможна альтернативная стратегия с 5-летним сроком погашения и купоном 8,66% в год.

Параметры Ноты

Рейтинг Эмитента A (рейтинг S&P)
Валюта EUR
Срок погашения 8 лет, пока не отозвана
Базовый актив SX7E (точка: 93.54)
Европейский барьер 50% (точка: 46.77)
Триггер автоколла 90% (точка: 84.19)
Купон совокупный 9,50% в год,memory-effect
Частота выплат Ежегодно
Профиль инвестора Опытный
Альтернатива Нота Athena, 5 лет, EUR, купон 8,66% в год
Дата точки отсчета 21.01.2019

Сценарии развития событий

Сценарий 1:В конце первого года действия ноты SX7E понизился на 18% (ниже купонного триггера 90% и триггера автоколла
Выплата: Нота продолжает действие

Сценарий 2:В конце третьего года действия ноты SX7E повысился на 5% (выше уровня купонного триггера 90% и триггера автоколла)
Выплата:Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + 28,50% купон (3 х 9,50%). Нота досрочно выкупается

Сценарий 3:К сроку погашения ноты SX7E повысился на 2% (выше триггера автоколла 90%)
Выплата:Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала + купон 76% (9,50% x 8)

Сценарий 4:К сроку погашения ноты SX7E снижается на 45% (ниже 90% триггера автоколла и 50% европейского барьера)
Выплата:Квалифицированному инвестору возвращается 100% капитала. Купон не выплачивается

Сценарий 5:К сроку погашения ноты SX7E снижается на 60% (ниже триггера автоколла 90% и европейского барьера 50%)
Выплата:Квалифицированным инвесторам возвращается 40% капитала наличными. Купон не выплачивается.

График с движениями цен базового актива за последние 5 лет и график выплат:


r3

Для получения дополнительной информации нажмите на кнопку ниже


Личный менеджер

Если Вам необходима консультация, нажмите кнопку ниже и заполните небольшую анкету. Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время, чтобы ответить на все, интересующие Вас, вопросы.

Фондовые индексы
  • GSPC
    2760.24
    +0.61
  • FTSE
    7236.6802
    +0.55
  • GDAXI
    11287.7402
    +2.20
  • FCHI
    5149.0601
    +1.73
  • N225
    21256.5801
    +0.97
  • HSI
    28186.75
    -0.19
  • MICEXCF.ME
    2465.02
    -0.13